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趙薇“空手套白狼”被罰:股市不是資本大佬為所欲為的天堂
周俊生
http://www.workercn.cn2017-11-15來源: 中國青年報
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  當大量銀行信貸集中於股市,成為資本大佬可以任性撬動的槓桿時,它並沒有在夯實實體經濟。

     中國證監會的一則行政處罰及市場禁入事先告知書,儘管還未生效,已經將最近幾年在中國資本市場上風頭正勁、有“女巴菲特”之稱的名演員趙薇,卷到了輿論的風暴眼中。從此次證監會擬對趙薇等人和相關公司作出的處罰來看,趙薇等人違規違法的主要問題是資訊披露失實。去年12月,萬家文化向市場披露龍薇傳媒收購公告,這一收購完成後,龍薇傳媒將成為萬家文化的控股股東,趙薇則成為萬家文化的實際控制人。由於此次收購最終未能進行下去,這一資訊確實存在失實,趙薇等人受到處罰,也算是咎由自取。

  趙薇控制的龍薇傳媒,是一個註冊資本只有200萬元的小機構,卻要收購一個市值足足有100億元的上市公司,這無異於“空手套白狼”。而趙薇之所以有膽魄這樣做,是因為它準備向銀行借貸,而她在借貸資金尚未落實的情況下,匆匆將有關資訊公開,很大的一個原因是她對能夠從銀行借到資金胸有成竹。

  這種“蛇吞象”的遊戲在中國資本市場並不鮮見,即以趙薇本人來說,她在收購萬家文化之前,已經多次通過類似手段收購或控制了多家上市公司,並且擔任了多家上市公司的高管。同市場上很多成功人士一樣,趙薇之所以能夠“空手套白狼”,玩的是一種高槓桿遊戲,此次收購萬家文化,槓桿率更是高達51倍。這一收購公告發布時,市場之所以一片嘩然,輿論的聚焦並不是披露資訊不實,而是這種高槓桿收購對市場造成了嚴重危害。

  收購重組本來就有成功或者失敗兩種可能,當一個上市公司開始著手重組時發布相關資訊,並不表示一定能夠成功。萬家文化此次的重組失敗,一個更重要的原因是龍薇傳媒此次玩弄的高槓桿收購,嚴重違背了金融調控“去槓桿”的要求。這種利用銀行信貸在資本市場上炒作的做法,已經對我國宏觀經濟造成了嚴重的負面影響。近幾年來,銀行熱衷於向投資機構借貸,導致大量資金流入房市、股市,整個宏觀經濟出現了脫實向虛的傾向。去年12月,正是我國加強金融調控、嚴控銀行資金流向虛擬經濟體的關鍵時刻,在這個敏感時候,趙薇等人拿出一個槓桿率高達51倍的收購方案,無疑是“頂風作案”,被叫停是理所當然的。

  證監會的告知書公開以後,很多投資者認為處罰太輕,確實,罰款30萬元對於趙薇這樣的“女巴菲特”來說,可能只是九牛一毛,無關痛癢。但是,證監會所作的處罰,必須有充分的法律依據,因此只能從資訊披露失實上開啟處罰突破口。這也暴露出中國資本市場一個不容忽視的漏洞,中國發展資本市場,希望它能成為推動實體經濟發展的重要力量,但當大量銀行信貸集中於股市,成為資本大佬可以任性撬動的槓桿的時候,它並沒有在夯實實體經濟。令人遺憾的是,現行的法律法規竟然對這種情況缺乏制約力。

  此次趙薇受處罰,還向市場發出了明確的訊號:投資大佬再企圖利用銀行信貸的高槓桿謀利已經不能再走通。這一訊號不僅是警告各種各樣的“趙薇”,更應引發市場監管部門的反思。中國資本市場已經有了很大的規模,上市公司已經超過3000家,但是,企業上市更多地創造了個人富豪,對於實體經濟所起的作用有待加強,更不要說中小投資者在市場裡任人宰割的悲慘局面了。監管部門應該從此次事件中看到對於市場制度改革的方向所在,特別是對“空手套白狼”的行徑必須有明確的法律規範,不能再讓股市繼續成為資本大佬為所欲為的天堂。

   

 

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