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年終排名戰漸白熱化 基金“突進派”對決“穩健派”
http://www.workercn.cn 2017-11-14 10:09:04來源: 中國證券報
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  公募基金年終排名戰漸趨白熱化,在今年以來的結構性行情中,部分基金無疑捕捉到了風口,今年以來不少基金產品成績突出。但是中國證券報記者日前梳理部分業績突出的基金產品發現,其曆史業績基金淨值的回撤幅度之大值得投資者注意。在年終,基金酣戰收益、排名之際,特別是一些業績“突進”的個股,其中的潛在風險不容忽視。中國證券報記者採訪發現,已有不少績優基金正在下功夫做好淨值回撤控制、風險控制。年終排名戰,基金機構業績追求和風險控制頻頻過招。

  明星產品的“煩惱”

  今年以來,A股市場的大分化環境讓專註擇股、抱團取暖等策略之下的基金機構成為市場的贏家,特別是部分白馬藍籌股的驚人表現,讓長期以來注重相關領域投資配置的基金機構收益頗豐。

  大數據終端的數據顯示,今年以來,部分主動管理型的股票基金收益遠遠超過大盤指數表現。不少成功站在大盤藍籌風口的基金產品今年以來的淨值漲幅動輒有40%、50%之多。另外,隨著當前基金年終排位賽的酣戰,亦有不少基金產品逐漸顯示出奮起直追、爭先恐後的架勢,頻頻出現超越與反超越的競爭態勢。

  僅以消費類主題基金四季度以來業績為例,伴隨著四季度以來大消費行業個股的持續表現,不少主題基金的業績表現喜人,10月以來的收益率甚至超過10%。觀察消費類主題個基的今年以來的表現,各家緊追不捨的態勢明顯,不少相關基金今年以來收益的差距很小,並不時有名次的變動。另外,消費行業四季度的行情不僅僅吸引了主題基金,部分定位有所差距的基金產品也在積極介入這一投資機會,甚至有其他行業的主題基金前十大持倉中,大消費個股佔據一大半。

  在這種你追我趕的情況下,不少產品及其管理人感受到了別樣的煩惱。“今年以來,市場分化行情持續,市場機會相對集中、明確,所以各個基金產品競爭的態勢也很激烈,不少市場機會成為各類產品爭奪的對象,甚至有產品突擊追蹤市場熱點,而全然不顧自身的定位和風險控制。其實投資者如果仔細觀察今年以來部分業績領先的產品,多有主題分散、風格漂移的情況發生。”有公募機構人士表示。

  業績與風控“過招”

  年終之際,無疑是基金機構鎖定全年收益、排名的關鍵時期,各類產品八仙過海、各顯神通也屬正常,部分基金也期望通過放手一搏實現彎道超車。但是,風險控制仍是很多“穩健派”基金管理人關心的問題。

  事實上,記者梳理目前今年以來收益靠前的基金產品的曆史表現發現,不少業績“領軍”的明星產品確有回撤較大等短板,特別是一些產品的回撤幅度,明顯大於市場整體性調整帶來的回撤可能,顯示出相關基金對於風險較弱的控制力。較弱的回撤控制對相關基金的持有人來說,可能意味著不小的風險,而且投資者如果想去抓取這部分明星基金的優異表現,就意味著需要去頻頻操作,擇時投資、擇時避險。

  在基金年終業績與排名爭奪激烈之時,風險控制與業績表現同樣重要,甚至就某些階段而言,回撤控制、風險控制佔據了更重要的位置。上海某績優基金經理表示,進入11月以來,他思索得更多的是當前如何在追求業績和控制風險之間取捨的問題,特別是自己所投資的行業漸漸“擁擠”,如何控制可能的風險已成為一件大事。他還發現,業內有同行已經通過與資金渠道溝通、調節自身的規模等方式,力求在年終之際在保持較好的產品業績的同時,控制好回撤,把控潛在的風險。

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