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公司觀察
http://www.workercn.cn 2017-11-15 02:28:40來源: 新京報
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  【編者按】距離趙薇夫婦被禁入市場5年的處罰公告披露,迄今已有5天。不過,故事還未結束,據順龍控股11月10日公告趙薇的丈夫黃有龍打算向證監會提交陳述和申辯意見,並要求舉行聽證會。隨著趙薇夫婦再度走上風口浪尖,輿論對此事的討論也未停歇,比如,雖是頂格處罰,但30萬罰金是否太少?黃有龍是否能夠翻案?最重要的,股民的賠償由誰負責?

  【釋疑】

  黃有龍申辯,能成功嗎?

  龍薇傳媒收購萬家文化(現“祥源文化”)又演繹出新故事。繼中國證監會於日前下發《行政處罰及市場禁入事先告知書》後,趙薇丈夫黃有龍已打算向中國證監會提交陳述和申辯意見並要求舉行聽證會。如果經證監會複核成立,則《告知書》的內容將改寫。

  那麼,這有可能嗎?

  龍薇傳媒收購萬家文化股權,堪稱槓桿收購、甚或空殼公司收購上市公司經典。龍薇傳媒於2016年11月2日以200萬元資本註冊成立,尚未實繳到位,未開展實際經營活動,總資產、淨資產、營業收入、淨利潤都為零。公司設立的主要目的在於從事國內文化方面併購。其收購萬家文化29.135%的股權,應支付對價30.599億元,但收購人自有資金僅6000萬元,其餘近30億元資金,需要“自籌”解決。而所謂自籌,亦即通過借款等方式。該槓桿收購的倍數高達51倍,由此被市場人士稱為“空手套白狼”。

  事實上,即使龍薇收購案不存在“空手套白狼”,以其時中國證監會對於槓桿收購的從嚴監管,最終夭折的可能性也相當大。更何況,在收購過程中,龍薇傳媒還存在多方面違規行為。

  其一,經監管部門調查,在控股權轉讓過程中,龍薇傳媒通過萬家文化公告中披露的資訊存在虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏。主要包括:以空殼公司收購上市公司,且貿然予以公告,對市場和投資者產生誤導;關於籌資計劃和安排的資訊披露存在虛假記載、重大遺漏;未及時披露與金融機構未達成融資合作的情況;無法按期完成融資計劃原因的披露存在重大遺漏;關於股權轉讓資訊披露存虛假記載、誤導性陳述等五條罪狀。上述違規行為,事實清楚,證據確鑿,目前來看,黃有龍難言推翻。

  其二,根據《告知書》,黃有龍作為龍薇傳媒的代表,組織、策劃、指派相關人員具體實施此次控股權轉讓事項,趙薇作為龍薇傳媒法定代表人,在相關檔案上籤字並支援丈夫的行為,而趙政則是負責具體事項的辦事人員。此次黃有龍提出申辯,如果申辯成功,則意味著作為事件主角“平安無事”,若真如此,何談作為“配角”的趙薇與趙政?然而,調查中悉數列出的龍薇傳媒所涉事宜為既定事實,無論是對市場誤導抑或信披遺漏終需有人擔責,黃有龍難言全身而退。

  再者,萬家文化公告股權轉讓事宜後,股價從停牌時的18.83元,最高上漲至25元,短短四個交易日內,最高漲幅高達32.77%。此後受收購事宜出現變化的影響,萬家文化股價開始下跌,最低曾跌至8.80元,目前在9.20元附近徘徊。可以說,該收購事宜不僅引發了萬家文化股價劇烈波動,也導致高位介入者產生巨大的損失。

  如果通過申辯證監會認定黃有龍“平安無事”,那麼包括上市公司等都將得不到任何處罰。這將造就兩種結局:一方面,違規者沒有被處罰,將會在市場上產生連鎖反應;另一方面,該收購案導致眾多投資者損失是客觀存在,那麼,當上市公司沒有被行政處罰的話,今後投資者又將找誰索賠?

  事實上,此案囿於《證券法》本身短板,證監會對違規者的處罰難免“隔靴搔癢”。筆者以為,因披露的資訊存在虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏,不僅上市公司應賠償投資者的損失,作為當事方,龍薇傳媒至少應承擔連帶賠償責任。 □曹中銘(財經評論人)

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