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當好國資國企改革的“推手” 解碼500億級上海國企改革發展股權投資基金
http://www.workercn.cn2018-01-12來源: 經濟參考報
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  擁有近18萬億元資產總額、體量僅次於央企的上海國資系統,2017年年底悄然迎來了一名生力軍“選手”——上海國企改革發展股權投資基金。

  總規模500億元,首期募資200億元,亮相不凡的上海國企改革發展股權投資基金,吸引了市場的諸多關注。基金功能定位如何?主要有哪些投資方向?怎樣體現國資國企改革的新作為?記者近日採訪了相關負責人。

  定位:

  國有資本運營的戰略性操作平台

  作為地方國資重鎮,2016年上海地方國企實現營業收入3.05萬億元、利潤總額3232億元、資產總額17.5萬億元,約佔全國地方國資總量的1/6、1/4、1/5。在上海的整體經濟運行中,地方國資多年來扮演了“四分天下有其一”的角色。

  “龐大且質地優良的國有資產是上海彌足珍貴的戰略資源和戰略儲備。”上海國企改革發展股權基金髮起方上海國盛集團董事長壽偉光表示。正因為看好上海國資的未來發展,基金首期募資達到200億元。明確出資的企業中,除了國盛集團、上海國際集團、上海電氣、上海城投等7家國企,還有浦發銀行、建設銀行、平安銀行等6家金融機構,以及1家民營企業——德力西集團。

  規模雖大,但活力有待提升,這是地方國資的總體特點。“基金將努力成為推進國有資本運營的戰略性操作平台,擔當國資國企改革的推手,使國有資本成為地方經濟發展的‘活化因子’。” 上海國企改革發展股權基金管理公司負責人周道洪說。

  具體而言,上海國企改革發展股權投資基金將肩負三大戰略任務:

  服務上海城市發展戰略。根據國務院最新批覆的上海城市總體規劃,上海將加快建設國際經濟、金融、航運、貿易中心和全球科創中心。上海市委提出,構築城市發展戰略優勢,將全力打響上海服務、上海製造、上海購物、上海文化四大品牌。“四大品牌中的每一項,都蘊含著豐富的投資機會。” 壽偉光說。

  與各路資本攜手共贏。上海國改基金的出資人,包含了社會資本、上市公司、金融機構多個類型。與此同時,中國國有企業結構調整基金、太保集團旗下太平洋資產管理公司也表達了後續戰略合作或投資的意願。

  聚焦國資國企改革。上海國改基金不僅立足上海市區兩級的國資國企改革,還將瞄準央企、長三角乃至全國範圍的國資國企改革,篩選有深遠影響及有望與上海形成聯動的重大項目參與投資。

  打法:

  做好標杆性國企改革項目

  推動戰略新興產業發展

  在推進國資國企改革方面,上海一直有頗多創新之舉。2016年下半年,匯添富中證上海國企ETF基金成立。首募規模達到152億元,國盛集團、申能集團等名列基金前十大持有人。匯添富副總經理雷繼明表示,基金成立一年來,越來越多的保險、基金等機構投資者成為國企ETF持有人,持有份額佔比達到24.5%。

  最新成立的上海國改基金,也秉持了這種創新思路。據介紹,國改基金將採取組合投資策略,短中長期相結合,以股權投資與收購、兼并為主,兼顧夾層投資、戰略投資和財務投資,計劃在運作之初推出幾部“重頭戲”,樹立國改基金的品牌形象。

  從投資方向看,上海國改基金將首先做好上海市屬標杆性國企改革項目。統計顯示,整體上市或核心資產上市的企業,已佔上海競爭類國企集團總數的2/3。上海國資委明確,要堅持公眾公司導向,來發展混合所有制經濟。

  “國改基金將充分發揮上市公司的資本平台功能,深入挖掘上海特別是國盛體系內的上市公司資源,將非上市國有企業改制和上市公司資源相結合,提升上海國資的證券化水平和能級。” 周道洪說。

  新經濟的蓬勃成長,也為基金提供了大展拳腳的機會。上海國改基金將採取國內外重大收購兼并、境外私有化相結合的方式,切入新材料、新能源、生態環保、大健康、TMT等戰略性新興產業,以及相應的產業技術升級領域,投資對象包括民營資本或央企控制的龍頭企業(不限於上海)。

  要實現戰略目標,對基金管理方提出了高要求。周道洪表示,上海國改基金管理公司希望通過市場化的運行體制,創新基金運作模式,集聚若干專業的投資團隊。

  展望:

  從“管企業”轉向“管資本”

  體現國企改革新作為

  作為上海國改基金的發起方,上海國盛集團在國資國企改革中的角色也備受關注。

  成立於2007年的國盛集團,最初在投資上海重大產業項目、推進實業集團調整和清理不良資產等方面進行了一系列運作。2014年,為進一步深化上海國資國企改革,上海市確定國盛集團、上海國際集團為上海兩大國資運營平台。

  上海國資委披露的數據顯示,上海的兩大國資運營平台通過參與企業改革、創新金融產品,目前已擁有股權價值800億元、盤活存量資金約200億元。

  以國盛為例,目前其擁有光明食品集團、上海紡織集團(目前已與東方國際集團重組)兩大上海市屬國企49%的股權,同時參股上海建工、隧道股份等十幾家國資上市公司。

  十九大報告提出:“要完善各類國有資產管理體制,改革國有資本授權經營體制”、“推動國有資本做強做優做大”。中國企業研究院首席研究員李錦表示,國資監管體制的改革,是深化改革的重要內容。2017年央企公司制改革後,國有企業不再是行政性企業,為以“管資本為主”的監管路徑鋪平了道路。

  可以預期,按照“管資本為主”的原則,未來國資運營平台將發揮更加重要的作用。壽偉光表示,上海國改基金成立後,可配合國盛集團,採用系統內股權歸集、協議受讓、股權收購、參與定增、大宗交易等方式,通過聯動運作,進一步做實國盛集團作為國有資本運營平台的功能。

  一些觀察人士表示,類似國盛集團這樣的國資運營平台,未來可通過國有股權的進退流動、籌集資金投入新興產業等方式,完成國有資本布局調整的目標,增強國有資本的張力和影響力。(何欣榮)

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